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ＣＲＢ指数は１カ月で15％上昇、強気方針継続

　先週の本欄で「ＲＪ・ＣＲＢ指数が新高値、３連休明け後に一段高余地」との見方を示したが、19日の米商品先物市場は、原油が100ドル乗せを達成するなど、ほぼ全面高となった。20日以降も続伸する銘柄が多く、ＲＪ・ＣＲＢ指数は22日現在、399.22まで上昇し、１月23日の安値349.05から約１カ月で約15％上昇したことになる。
　１月の米住宅着工件数が前月比0.8％増、年換算で101万2,000戸にとどまり、依然として米住宅市場は低迷したままだ。米景気後退懸念が強まり、一次産品需要に対しての不安が強いなか、同月の米消費者物価指数が前月比0.4％上昇（総合指数）し、年率換算で５％近い上昇となり、インフレ懸念が強まった。そのため、商品先物市場に投機資金がさらに流入することになった。

【原油相場100ドル定着できるかに注目】
　原油以外で上昇が目立つのが貴金属だ。金はプラチナに比べ上げ一服感があったが、インフレ圧力の強まりは、一気に金買い意欲を高め、ドル建て現物ベースで953.75ドルまで上昇した。昨年末から08年の金価格の高値見通しは、1,000ドルとの予想が多かったが、現実味を帯びてきた。ニューヨーク先物市場での取組高は、15日現在の477,319枚から21日には493,758枚まで増加した。１月15日には593,953枚まで膨らんだ過去があり、まだ買い余地はある。ニューヨーク原油は08年３月限が100.74ドルで納会となり、21日から４月限が一番限に回った。４月限はまだ終値ベースで100ドルをつけたことがないが、３月５日に石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）総会を控え、100ドル台に定着するかが注目される。

【ユーロ・ドル＝1.4900ドル台に上昇なら商品相場の強気要因】
　今週は米経済統計の発表が多く、為替市場でも大きな動きがあるかもしれない。ユーロ・ドルが１ユーロ＝1.4800ドル台に上昇し、約３週間ぶりの高値をつけている。今週は米経済統計次第では1.4900ドル台前半から半ばの抵抗水準を上抜ける可能性がある。その場合、史上最高値水準での取引となり、ドル安ムードが強まり、金をはじめとして、商品相場に強気要因となるはずだ。商品相場は短期的に買われ過ぎ感は強いが、まだ強気方針を継続したい。

2008年2月25日

（オーバルネクスト／森　成俊）

株式会社オーバルネクスト　森 成俊

担当
商品先物市場、為替
信条
商品先物取引というと、一部の限られた人のみの市場、取引のしくみが難しいとのイメージがありますが、上場品目は株式ほど多くなく、調査・分析対象が絞りやすい面もあります。商品先物市場の底辺拡大を目指し、わかりやすい解説を心掛けています。
経歴
91年ゼネックス（現オーバルネクスト）入社、97−99年までＮＹ現地法人勤務。03年よりオーバルネクスト調査情報グループリーダー。ラジオNikkeiファイナンシャルBox火曜日の商品市況のコメンテーターも務める。

株式会社オーバルネクスト

　オーバルネクストは、国内外の先物取引や為替情報に関する各種のニュースやデータを配信、またこれらの情報に伴うシステム開発を手がけ、現在では国内有数のソフトウエア･ベンダーとしての地位を確立しております。スピードと正確性に富むニュースやデータの配信に加え、オーバルネクスト独自の情報分析を含む各種コンテンツを一般投資家や各種ブローカーの皆様へ幅広く提供しています。
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